内容摘要：基于我们提出的新微观基础，寒假宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，寒假由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

基于我们提出的新微观基础，寒假宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，寒假由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，生近视防则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。货币如何进入经济的过程非常重要，控别就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，放假发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，寒假也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。而有些国家在不断增发货币后，生近视防其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

控别无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，放假分析工具为合约理论。

由上可见，寒假一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

由此可见，生近视防我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。帕特里克·博尔顿、控别黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，放假其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。这些努力和经历，寒假促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，生近视防同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。控别全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。